美股動態 META 沒有雲可攤的 AI 帳單 新光證券：廣告引擎與 CapEx 回收成估值修復關鍵 新光證券 1782283414 META 股價的定價核心，已從 AI 成長想像，轉向「沒有雲端業務可攤提算力成本下，廣告現金流能否承接重資產支出」。新光證券指出，相較於微軟、亞馬遜與 Alphabet 可透過雲端業務將 AI 基礎設施對外出租，META 的 AI 投資主要服務 Facebook、Instagram、WhatsApp、Messenger、Threads、Meta AI、智慧眼鏡、廣告投放與內容推薦等自有場景，外部收入管道相對有限。
