美股三大指數集體收黑，那指創近期最大單日跌幅

昨日美股盤後，三大指數無一倖免，全數收跌。其中，那斯達克指數的跌幅超過2%，顯示科技股面臨較大的賣壓。這波跌勢也終止了近期美股的反彈趨勢，為市場增添了更多不確定性。

TD Cowen報告引發市場對AI算力需求的擔憂

引發這次科技股大跌的導火線，是一份由TD證券旗下TD Cowen發布的報告。該報告指出，科技巨頭微軟（Microsoft）可能放棄在美國和歐洲合計耗電達2GW的新數據中心項目，理由是電腦集群供應過剩。這份報告立刻引發市場對於AI算力需求是否即將放緩的擔憂，進而引發了對AI概念股的拋售潮。

微軟作為全球領先的科技公司，其在AI領域的積極佈局眾所皆知。放棄如此大規模的數據中心項目，無疑向市場釋放出一個訊號，即先前推動其在AI基礎建設上投入巨資的重要市場訊號可能已經消失。

科技巨頭AI投資規模龐大，但市場開始質疑持續性

回顧一個月前的美股財報季，包括Meta（原臉書）、Google（Alphabet）以及亞馬遜（Amazon）都紛紛宣布將投入巨額資金於人工智能基礎設施，金額分別高達650億美元、750億美元以及1000億美元，這些投資主要都指向最重要的数据中心算力投入。

這些美國科技巨頭都是輝達晶片的重要客戶。例如，當年爆紅的OpenAI的ChatGPT就是託管在微軟的數據中心裡，而該數據中心正是由數萬顆輝達的A100 GPU組成。OpenAI規模達1000億美元的星門（Stargate）基礎設施合資企業，其第一個數據中心綜合體甚至將可容納多達40萬片輝達的AI晶片。

然而，在微軟傳出可能放緩數據中心擴張的消息後，市場開始質疑，AI領域的資本支出盛宴是否已接近尾聲？這也直接衝擊了市場對於輝達未來營運成長的預期。

阿里巴巴蔡崇信也曾示警AI數據中心泡沫

就在3月25日，阿里巴巴集團主席蔡崇信在香港舉行的匯豐全球投資峰會上也曾表示，開始看到人工智能數據中心建設出現泡沫的苗頭，美國的許多數據中心投資公告都是"重複"或相互重疊的。他的這番言論，似乎也印證了市場對於AI算力需求可能過度擴張的擔憂。

輝達股價短期內再次暴跌，技術競爭與供應鏈風險浮現

值得注意的是，這並非輝達股價近期首次遭遇暴跌。早在3月6日，輝達股價就曾單日暴跌21%，市值蒸發約1.2兆元人民幣，終結了其連續三年的"AI股神話"。

輝達股價短期內接連遭遇暴跌，除了市場對AI算力需求的擔憂外，背後也折射出技術競爭以及供應鏈風險的壓力。

市場對算力需求放緩的預期難以逆轉

儘管輝達執行長黃仁勳曾強調"下一代模型仍依賴輝達"，但從目前市場的反應來看，對於算力需求可能放緩的預期似乎難以逆轉。

此外，輝達最新公布的2024年第四季財報雖然顯示營收同比增長78%，但毛利率卻下降了3個百分點至73%，這也引發了投資人對於其利潤可持續性的質疑。

競爭加劇，輝達面臨多方挑戰

目前，隨著DeepSeek、螞蟻集團等公司能夠以更低的價格訓練出高性能模型，AI行業正從"算力崇拜"轉向"效率優先"。

輝達的新興對手，如Cerebras Systems，推出了推理速度更快、成本更低的晶片。超微（AMD）、英特爾（Intel）也紛紛加碼投入專用晶片的競爭。此外，包括Google等科技巨頭也聯合博通（Broadcom）開發專用AI晶片（ASIC），這些都對輝達的市場領導地位提出了挑戰。

今日美股重點個股表現一覽

以下為今日美股幾檔重點科技股的收盤表現：

總結：AI熱潮是否降溫？投資人需密切關注

昨日美股的下跌，尤其是輝達股價的暴跌，再次提醒投資人，即使是市場追捧的熱門概念股，也可能面臨突如其來的風險。TD Cowen的報告以及阿里巴巴蔡崇信的示警，都指向AI算力需求可能不如預期強勁，這無疑對高度依賴AI相關業務的輝達造成了沉重打擊。

未來AI的發展前景仍然充滿想像空間，但短期內市場對於算力需求的擔憂可能會持續存在。投資人在關注AI概念股的同時，也應留意相關風險，並密切關注產業動態以及各公司的營運狀況，做出更謹慎的投資決策。