WTO大幅下修2025年全球貿易預測至負成長

世界貿易組織 (WTO) 在週三 (4 月 16 日) 發布的報告中，將其對 2025 年全球商品貿易成長的預測大幅調降至負成長。這與其在去年 10 月份預測的 3.0% 成長率形成了鮮明的對比，顯示全球貿易前景急劇惡化。

預計2025年貨物貿易將萎縮0.2%，遠低於先前預期

WTO 表示，根據本週初採取的措施估計，今年 (2025 年) 的貨物貿易額預計將下降 0.2%，遠低於其在去年 10 月份預測的 3.0% 成長。這項大幅度的下修，反映了國際貿易環境的嚴峻挑戰。

美國加徵關稅及其外溢效應是主要原因

WTO 在報告中明確指出，美國總統川普對鋼鐵和汽車進口徵收額外關稅，以及在全球範圍內實施更大規模關稅的可能性，是導致全球商品貿易前景惡化的主要原因。儘管川普隨後意外暫停對十幾個經濟體徵收更高的關稅，但他與中國之間的貿易戰仍在持續升級，雙方互相加徵的關稅甚至超過了 100%。

若川普重新實施更廣泛關稅，貿易萎縮幅度將擴大至1.5%

WTO 警告，如果川普重新實施更廣泛的關稅措施，全球商品貿易成長將因此減少 0.6 個百分點，再加上與美國相關貿易以外的外溢效應，還將額外減少 0.8 個百分點。綜合起來，這將導致全球商品貿易萎縮 1.5 個百分點，是自 2020 年新冠疫情爆發以來最大的降幅。

川普的關稅政策：從鋼鐵、汽車到中國，貿易戰火愈演愈烈

川普政府的貿易政策一直以來都充滿爭議。除了對鋼鐵和汽車等傳統產業加徵關稅外，其與中國之間的貿易戰更是曠日持久，雙方互相祭出高額關稅，對全球供應鏈和經濟造成了廣泛的影響。

對多國徵收關稅，貿易保護主義抬頭

川普政府不僅針對中國，也對包括歐盟、加拿大和墨西哥等主要貿易夥伴徵收了關稅，這顯示其貿易保護主義的傾向明顯，對全球多邊貿易體系造成了衝擊。

與中國的貿易戰持續升級，雙方互徵高額關稅

美中貿易戰一直是全球經濟最大的不確定性因素之一。雙方在技術、知識產權等多個領域的爭端不斷升級，互相加徵的關稅已經涵蓋了數千億美元的商品，對兩國乃至全球的經濟都造成了負面影響。

全球經濟恐受拖累：WTO預測2025年經濟可能下滑1.5%

WTO 的悲觀預測不僅僅限於貿易本身，更暗示著全球經濟可能因此受到拖累。貿易是經濟增長的重要引擎，貿易的萎縮往往預示著經濟活動的放緩。

聯合國貿發會議也預警全球經濟成長可能放緩

與 WTO 持類似觀點的還有聯合國貿易和發展會議 (UNCTAD)。UNCTAD 週三也表示，由於貿易緊張和不確定性導致經濟衰退趨勢，全球經濟成長可能放緩至 2.3%。這進一步印證了全球經濟前景的黯淡。

中美貿易戰下的機會與挑戰：部分國家或將受益

儘管全球貿易前景不佳，但在中美貿易戰的背景下，部分國家和地區或許能夠找到新的機會。

中國對北美以外地區的出口可能增加

WTO 預計，由於中美貿易中斷，中國對北美以外所有地區的商品出口可能會增加 4% 至 9%。這意味著中國可能會將其出口重心轉向其他市場。

其他國家或可填補美國市場的空白

WTO 也指出，其他國家將有機會填補美國在紡織、服裝和電氣設備等領域的市場空白。這為一些具有競爭力的國家提供了擴大出口的機會。

服務貿易也難倖免：運輸、物流及旅遊支出可能受影響

雖然服務貿易通常不受關稅直接影響，但在全球商品貿易萎縮的背景下，服務貿易也難以獨善其身。

2025年商業服務貿易成長預測也遭下調

WTO 預計，2025 年商業服務貿易將成長 4.0%，2026 年將成長 4.1%，這兩個數字都遠低於基線預測的 5.1% 和 4.8%。這主要是因為運輸和物流等與貨物貿易相關的需求會減弱，更廣泛的不確定性也可能會抑制旅遊和投資相關服務的支出。

給台灣投資人的建議：關注全球貿易局勢，調整投資策略

台灣是一個高度依賴國際貿易的經濟體，全球貿易的萎縮勢必會對台灣的經濟造成一定的影響。對於台灣的投資人來說，現階段更應該密切關注全球貿易局勢的變化，並適時調整自己的投資策略：

• 密切關注美國的貿易政策動向，特別是針對中國以及其他主要貿易夥伴的關稅措施。
• 留意全球貿易萎縮可能對台灣出口產業造成的影響，例如電子、機械等產業的營運狀況和股價表現。
• 在投資組合方面，可以考慮適度增加對內需型產業的配置，以降低對國際貿易的依賴。
• 關注各國政府可能推出的刺激經濟措施，以及這些措施可能帶來的投資機會。

表格整理：WTO對全球貿易成長的預測

為了更清晰地呈現 WTO 對全球貿易成長的預測，我們整理了以下表格：

全球商品貿易與商業服務貿易成長預測

總結：全球貿易前景黯淡，投資者宜謹慎應對

WTO 大幅下修全球貿易預測，無疑為全球經濟敲響了警鐘。在全球貿易保護主義抬頭，地緣政治風險加劇的背景下，未來的貿易環境充滿挑戰。台灣的投資人應密切關注全球貿易局勢的發展，審慎評估投資風險，並根據自身的風險承受能力和投資目標，調整自己的投資策略，才能在充滿變數的市場中穩健前行。