美國公債(U.S. Treasury，UST)，簡稱美債，是由美國政府發行的一籃子債券，根據到期日的長短，分成T-bill、T-Note、T-Bond。
那麽什麽是債券呢？債券(bonds)是常見的固定收益型(Fixed income)投資理財產品，收益是來自於銷售方給與的固定利息，再加上本金和到期賣出時的價格差。而美國公債（美債）就是債券的一種，不過是由政府所發行的債券。相對於其他債券來說，美債的信譽度比較好，違約風險很低，基本上不會違約。
美債根據發現期限，可以分類為短期、中期以及長期。在這裏，債券越是長期，其風險越高，因爲需要提供相對更高的報酬去回補風險。而短期的，例如說1年期以下的債券，大家也稱為貨幣市場工具（Money Market）。
下面我們就來談一談針對美債的一些迷思：
美國公債（美債）是什麼？
美國公債，簡稱美債(U.S. Treasury Securities, U.S. Treasuries，UST)，指的是一籃子由美國財政部發行的債券，是投資者進行資產配置的最重要的資產類別之一。
債券其實從大白話來講也就是借據，借條，也就是說你把錢借給賣債券的人，然後這個人給你一張借條，在美債這裏，跟你借錢的人指的是美國政府，然後美國政府會定期支付固定利息給你，等借你錢的期限到了的時候，就會把最開始借你的本金還給你，當然，前提是美國政府不會違約賴賬。
美國公債（美債）有哪些特點，優勢？
購買並持有美國公債最主要的是可以節稅和有穩定的利息收益，并且公認的是安全性高於其他債券。通常，大型投資機構都會把一部分資金購買美債，進行規避風險的資產配置。
- 購買美國公債利息免稅
直接購買並持有美國公債，產生的利息是不用納稅的。如果你投資的是美國公債ETF，ETF的股息按理來説是債券的利息收入，所以會被美國政府視為股利(Dividend)，所有會按股息的稅率被預扣30個點的稅，然後，之後都會在隔年報稅時間點自動退稅。
- 安全性高，風險低
美國公債一般都被認為幾乎沒有違約的風險, 具有很強的對抗風險性質。跟我們熟知的公司債或其他高收益債等不同類型的債券，美債的信用度是最高的，違約的可能性小，也是最安全的,爲什麽這麽講呢？因爲美國目前是全球最大的單一經濟體，在政治、軍事、影響力方面都是重要的參與者，除非美國政府倒閉，否則美國公債幾乎沒有違約風險。并且在大多股市下跌時，美國公債表顯反而相對穩定，所以投資者通常會在投資股票的同時購買美國公債來緩和一部分的波動風險。
由於其風險低，所以美國公債的殖利率，也常被當作指標，以及其他資產的訂價依據。例如說，美國10年期公債的殖利率，經常會被當作一項指標判斷市場情緒、繁榮或衰退的標準，而機構投資人會拿它當作無風險利率(Risk-Free Interest Rate)，然後置入各種資產定價模型中，從而得到其他資產的理論價格。
- 收益持續且固定
購買了美國公債，直接購買或者通過ETF，大多數時間都會有持續的利息收益產生。當然，折價發行的 T-Bill 例外，T-Bill是到期天數相對短的零息債券，期間利率報酬會反映在本身折價中，并且不會另外每期發放利息。
美國公債有哪些種類？
通常，美國公債會根據到期年限分為3大類，按短期、中期、長期年限分爲以下三種：
- T-Bill (Treasury Bills)：代表短期公債
- T- Note (Treasury Note)：代表中期公債
- T-Bonds (Treasury Bond)：代表長期公債
T-bill、T-Note、T-Bond這3種的差異如下：
| 項目 | 到期年限 | 美國政府拍賣發行債券種類 | 發行頻率 | 標售日期 | 特色說明 |
|---|---|---|---|---|---|
| 美國短期國庫券 (Treasury Bill / T-Bill) |
1年內 |
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每週發行 |
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短期公債：採折價發行，不會在到期前支付利息，而是在買進時直接由面額折價，在到期日時收到票面金額 |
| 美國國庫票據 (Treasury Note / T-Note) |
2～10(含)年以內 |
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每月發行 |
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中期公債：屬於付息債券，每6個月付息一次，是目前最主要的公債種類。10年期美國政府公債是許多人觀察美債市場常用的指標，多數人認為其收益率能顯示市場對美國總體經濟的長期看法。 |
| 美國國庫長期債券 (Treasury Bond / T-Bond) |
10 年以上～30年 | 主要發行30年券 | 每月發行 (實際拍賣頻率較低) |
每年2月、8月拍賣一次 | 長期公債：屬於付息債券，每6個月付息一次，到期時會支付最後一期利息與票面價格的加總給持有人。長期債券發行時會設定一個接近當時的市場殖利率的數值作為票面利率來進行拍賣。 |
對一般投資人其實只要瞭解美國公債短期、中期、長期的差異即可。而且一般來說你只是通過代理購買，很少會接觸到T-bill、T-Note、T-Bond這幾個名詞。
美國公債安全嗎？
上面已經有講到，美債違約的可能性很低，但也不是百分百一定不會發生。
債券投資人最擔心的是本金損失拿不回來，或者是沒有利息收益。評價債券的安全與否主要是用信用評等和債券違約率這兩個指標來判斷。
美國公債在過去很長一段時期的信用評等是AAA，但在2011年被標普全球信評(S&P Global)從AAA降至AA+，但即使這樣，這個等級在統計上的違約率也很低，在1982~2021年標普(S&P)全球一年期違約率統計的最大值，AAA級是0%、AA級僅僅0.38%。從歷史上看，美國公債在百年歷史上沒有違約紀錄，畢竟美元作為全球儲備貨幣及主流強勢貨幣的地位相當穩定。
只要全球各國仍將美元作為儲備貨幣，及國際貿易和結算有使用美元結算需求，那就會推動投資美國公債需求，讓美國公債就保有極高的流動性。而只要美元的儲備貨幣地位不變，政府就能持續發行新債、赤字預算。而對美國政府來說，美國公債是本國貨幣(美元)計價的債務，意思是債券發行、支付利息或償還本金都是用美元計算。
而美元的發行權是由美國聯邦儲備系統（聯準會Fed）控制，美國財政部可以在必要的時候發行新債、由聯準會購買公債，所以，在美元維持全球儲備貨幣地位，美國經濟和金融體系穩定的情況下，美國債券違約的可能性很低。
美國公債怎麼買？
美國公債對於美國公民是可以直接買的。對於非美國公民，一般會從次級市場買進債券，也就是你並非直接跟美國政府買，而是從券商手上買入債券。台灣購買美債的方式，可以是買債券ETF、債券基金、也可以是直買債券。
- 通過買美債ETF間接持有美債
小資族可以通過投資美國公債的方法是買美國公債ETF(也稱為美債ETF)，海外基金公司和國內投信公司都有發行不同到期日的美債ETF。
- 海外發行的美債ETF：短期公債、中期公債、長期公債
- 台灣投信公司發型的美債ETF：使用台股券商就可以下單購買，無30%預扣稅問題。
海外最知名的美國公債ETF，例如：SHY、IEF、TLT等等，用美股券商或複委託，都可以直接購買美債ETF，下單方式跟下單美股一樣，并且成本會低於債券基金。美債ETF具有非常好的流動性，投資者可以隨時買賣交易。用ETF大量投資美國公債，也可以大大降低直債買賣價差的問題。不過國外的美債ETF的配息會用股息(Dividend)計算，而非利息(Interest)計算，所以會有美債ETF有股息30%預扣稅，不過也不用過分擔心，大多數券商之後會自動退稅。
- 直接買美國公債
直接持有美國公債即買美債直債，有些海外券商可以直接買美國公債，例如：Firstrade、IB盈透證券、嘉信證券，直接買賣債券的交易成本通常會略微高一些，通常在0.5%以上，有些甚至高達4%，議購買前要確認清楚報價上隱藏的成本比例。
- 買基於美債的債券型基金
對於偏好基金的群體，購買投資組合中含有美國債券的基金也是間接投資美債的一個通道。
但相較於當前債券ETF的流行，購買債券基金的用戶可能會轉向ETF，畢竟對於美國公債來說，也無需基金經理去做更多的操作。如果購買債券基金，買的時候就要注意管理費了，債券基金管理費一般小於1%。
直接買公債需要把控哪些風險？
- 投資購買時需要關注債券的到期殖利率(YTM)，也就是年化報酬率，不要只是看票面利率。
- 注意根據實際情況選擇短期美債或者中長期美債。短期美債波動較小、受利率影響較小，缺點是長期報酬率比較低。爾長期往往受利率影響而波動大，但殖利率會高一點。新手投資者一般建議購買短期或者中期即可。
- 買美債ETF和直接購買美債雖然都是投資美國公債，但是，因爲ETF容易被交易所以會體現出賬面價值的變化，時高時低，那麽有些投資者會感覺收益下跌而無法持有然後賣掉。其實，縂報酬跟直接購買債券是相同的。
- 做好風險分散，雖然美債違約概率低，但不代表不會，所有鷄蛋不要放同個籃子裏，也可以購買其他的複合型基金等。
總結：
美國公債，也叫美債，指的是一系列由美國聯邦政府發行的債券，違約概率小，風險小且安全，根據到期日的長短，美債分成短期(T-bill)、中期(T-Note)與長期(T-Bond)債券三種。購買美國公債有3種方式，美股券商直接買債券、通過美股券商買債券ETF和透過基金平台買債券型基金而實現間接購買。對於剛接觸美債的投資人來說，比較方便的方式是在每股券商中直接交易美國公債ETF。