一張表秒懂！興櫃、上櫃、上市股票差異比一比
想要快速了解興櫃、上櫃、上市股票的差別嗎？這張表格整理了它們在設立年限、獲利能力、股權分散等方面的條件，讓你一目瞭然：
興櫃、上櫃、上市股票申請條件比較表
| 種類 | 興櫃 | 上櫃 | 上市 |
|---|---|---|---|
| 設立年限 | 無 | 滿 2 個會計年度 | 滿 3 年 |
| 實收資本 | 無 | 新台幣 5,000 萬元以上、普通股 500 萬股以上 | 新台幣 6 億元以上、普通股 3,000 萬股以上 |
| 獲利能力 | 興櫃條件：
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合併報表之營業利益、稅前淨利占實收資本額比例，符合下列其中一項者：
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合併報表之營業利益、稅前淨利占實收資本額比例，符合下列其中一項者：
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| 股權分散 | 無 | 持股逾 50% 股東人數 300 人以上，占發行股份總額 20% 以上，或逾 1,000 萬股。 |
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| 交易場所 | 證券商營業處所 | 台灣證券交易所 | 台灣證券交易所 |
| 漲跌幅度 | 無 | 10% | 10% |
| 交易方式 | 議價 | 集中市場撮合交易 | 集中市場撮合交易 |
從表格中可以清楚看到，上市公司的申請條件在設立年限、資本額、獲利能力等方面都是最嚴格的。而公司在申請上櫃、上市股票之前，通常需要先在興櫃股票市場交易滿 6 個月以上，但期滿後並不代表一定能成功上櫃、上市，還必須符合相關的標準才能提出申請。
什麼是興櫃股票？高風險高報酬的潛力股
興櫃股票市場（英文：emerging stock market）是專門為尚未上櫃、上市的股票提供的交易平台。簡單來說，任何股票在正式上櫃上市前，幾乎都會先在興櫃市場進行交易，時間至少需要 6 個月以上，之後才能評估是否符合上櫃上市的資格。
興櫃股票的定義與特色
興櫃股票對於公司的規模、資金大小、設立年限、獲利能力等幾乎沒有限制，只要符合以下三個條件，就能在興櫃市場進行交易：
- 公司已向證券主管機關申報上市櫃輔導。
- 經由 2 家以上的證券商出具書面推薦。
- 在櫃買中心所在地設有專業的股務代理機構負責處理股務相關事宜。
雖然門檻看似不高，但投資興櫃股票需要特別注意的是，興櫃並不保證未來一定會轉為上市或上櫃，因此投資風險相對較高。
興櫃轉上市上櫃的機會與風險
一般來說，興櫃股票因為流動性較差，價格可能被低估，許多外資法人在這個階段也較少投入。但一旦成功轉為上市上櫃，由於流動性大幅提升，股票的估值通常也會隨之上升（當然這並非絕對）。
有些企業的規模和營收一開始就已符合上市櫃的資格，因此從興櫃到正式上市櫃只是時間早晚的問題，成功的機率相對較高。
然而，投資人需要注意的是，絕大多數的興櫃股票最終可能難以成功上市櫃，許多公司多年來在興櫃市場浮沉，始終未能達到上市櫃的標準。因此，並非所有興櫃股票在轉為上市櫃後都一定會上漲。
投資興櫃股票的注意事項
興櫃股票最大的風險在於流動性極差，很多時候可能一天下來成交不到幾張股票。雖然官方說法是「議價」，但現在透過電子下單仍然可以看到買方和賣方的報價，不過買賣報價的價差通常很大，甚至有些股票可能整天都沒有任何報價或成交量。因此，建議投資新手盡量不要輕易碰觸興櫃股票，即使要買進，也要特別留意其流動性，避免想賣的時候賣不掉，或是只能以非常差的價格賣出。
興櫃股票怎麼買賣？
官方的標準說法是，需要先到證券經紀商開立櫃檯買賣帳戶，如果已經有櫃檯買賣帳戶的人，則需要簽署興櫃股票風險預告書，才能用相同的帳戶買賣興櫃股票。但實際上，現在大多數券商的股票交易戶頭都已具備買賣興櫃股票的功能，可以直接透過電子下單系統進行交易。如果還沒有台股戶頭，可以參考相關的開戶教學文章。
什麼是上櫃股票？中小企業的成長舞台
上櫃股票市場（英文：over-the-counter market，簡稱 OTC 市場）是僅次於上市股票的交易市場。上櫃公司在設立年限、實收資本額、獲利門檻等方面的要求都比上市股票低，通常以新興產業、中小型企業為主。雖然這些公司的成長空間可能較大，但投資風險也相對比上市股票高。
根據最新的資料（截至 2025 年 4 月），台灣的上櫃公司約有七百多家。
投資上櫃股票的注意事項
上櫃股票的流動性比興櫃好很多，但相較於上市公司仍然較低。雖然上市和上櫃的企業家數差異不大，但就整個台股每天的總成交量來看，上櫃的總成交金額平均不到上市公司總成交金額的 1%~2%。因此，在投資上櫃公司股票時，如果投資金額較大，就需要特別留意其流動性風險。
上櫃股票怎麼買賣？
與上市股票相同，買賣上櫃股票也需要先到證券經紀商開立股票櫃檯買賣帳戶，即可透過電子下單系統進行交易。
什麼是上市股票？大型企業的指標
上市股票市場（英文：stock exchange market）是台灣股票市場中掛牌標準最嚴格的層級。這類型的公司通常資本額較大、成立年限較長、獲利能力也較好，因此投資風險相對較低，例如大家耳熟能詳的台積電、鴻海等知名企業都屬於上市公司。
對公司而言，上市能夠募集到更多資金以供成長發展，並為股權創造流動性。但相對地，上市公司也必須公開揭露其財務訊息，並定期向交易所及各種監管部門提交報告。
截至 2025 年 4 月，台灣的上市公司約有九百多家。
投資上市股票的注意事項
上市股票是台灣流動性最佳的股票，一般來說買賣不會有太大的問題。但投資工具人個人認為，台灣上市上櫃的門檻相對較低，真正具有一定規模的企業大約僅有前 200 名，這些公司的流動性也相對較好。如果觀察美國股票市場的上市公司，就會發現台股許多公司的規模相對較小，投資選擇也較少。對於美股投資有興趣的朋友，可以參考相關的入門教學文章。
上市股票怎麼買賣？
買賣上市股票同樣需要先到證券經紀商開立股票櫃檯買賣帳戶，即可透過電子下單系統進行交易。
股票怎麼買賣？新手投資入門指南
無論是興櫃、上櫃還是上市股票，在台灣買賣股票的基本流程大致相同：
- 開立證券交易帳戶：選擇一家合法的證券商，準備好身分證、第二證件、印章等文件，辦理開戶手續。現在許多券商也提供線上開戶的服務，更加方便快速。
- 下載交易軟體：開戶完成後，券商會提供交易軟體（App 或電腦版），下載並登入你的帳戶。
- 選擇欲買賣的股票：在交易軟體中輸入股票代號或名稱，找到你想買賣的股票。
- 下單：選擇「買入」或「賣出」，輸入你想要買入或賣出的股數和價格。
- 確認交易：仔細確認下單的資訊（股票名稱、股數、價格等）是否正確，確認無誤後送出委託。
- 成交回報：委託送出後，如果市場價格符合你的條件，交易就會成交，券商會發送成交回報通知你。
- 交割：買入股票後，需要在 T+2 日（交易日後兩個營業日）將款項匯入你的交割帳戶；賣出股票後，款項也會在 T+2 日匯入你的交割帳戶。
提醒新手投資人，股市有風險，投資前務必做好功課，了解自己投資的標的，並評估自身的風險承受能力。
重點整理：興櫃、上櫃、上市股票差異一目瞭然
- 股票在正式上櫃上市前，通常會先在興櫃市場交易至少 6 個月以上，符合條件後才能申請上櫃或上市。
- 上櫃股票的掛牌標準比上市股票低，這類型公司通常以新興產業、中小型企業為主。
- 上市股票的掛牌標準最嚴格，這類型公司通常都是像台積電、鴻海等知名大型企業。
- 以投資風險來看，一般來說：興櫃股票 > 上櫃股票 > 上市股票，投資上市股票的風險相對較小。