為什麼要投資黃金？黃金ETF又是什麼？
黃金自古以來就被視為一種重要的價值儲存工具，許多人喜歡持有黃金，主要是看中它在經濟不確定或惡性通貨膨脹時期所扮演的避險角色。當貨幣貶值時，黃金通常能維持其購買力。此外，黃金與其他資產（如股票、債券）的相關性較低，因此也是資產配置中重要的分散風險工具。
投資黃金的管道非常多元，而黃金ETF（Gold ETF）就是其中一種相當受歡迎的方式。簡單來說，黃金ETF 是一種追蹤黃金相關指數的ETF，這些指數可能包括黃金價格指數，或是金礦公司的股價指數。
相較於直接購買實體黃金（如金條），黃金ETF 具有許多優勢，例如攜帶方便、流動性高、交易成本較低等。投資人透過投資黃金ETF，就等於間接持有一籃子的黃金資產，其價格走勢與直接買進黃金的價格非常接近，且更容易變現。
值得注意的是，黃金ETF 與黃金存摺不同，它並不會讓你實際擁有實體黃金。而是透過基金（ETF）持有實體黃金或黃金期貨等衍生性商品來追蹤黃金相關指數。即使你贖回黃金ETF，最終拿到的也是現金，而不是金條。
黃金ETF有哪些種類？
市面上的黃金ETF 主要可以分為以下幾種：
1. 黃金價格ETF（Gold Price ETF）：直接追蹤金價
這是最常見的一種黃金ETF，其目標是追蹤現貨黃金的價格走勢。有些ETF 會實際購買並持有金條作為擔保，而有些則可能透過投資黃金期貨等方式來達成追蹤金價的目的。無論採取哪種方式，這類ETF 的淨值表現都會與目前的黃金價格高度相關。當金價上漲時，這類ETF 的價格也會隨之上漲，反之亦然。
2. 金礦公司ETF（Gold Miner ETFs）：投資黃金開採企業
金礦公司ETF 並不直接投資黃金或黃金期貨，而是透過購買黃金開採公司的股票來追蹤黃金產業的表現。這些金礦公司的股價通常會受到黃金價格波動的影響，但也會受到公司自身的營運狀況、生產成本、探勘成果等因素的影響。因此，金礦公司ETF 的價格波動性通常會比直接追蹤金價的黃金ETF 更大。
金礦公司的股價波動往往比金價本身更為劇烈，因此這類ETF 更常被用於波段操作，較少作為長期持有的標的。除非對金礦產業有深入的研究，否則一般投資人操作這類ETF 的風險相對較高。
3. 反向黃金ETF（Inverse Gold ETFs）：看空黃金的工具
反向黃金ETF，又稱為黃金空頭ETF，其目的是追求與黃金市場價格呈現相反方向的收益。這類ETF 通常會運用股指期貨、交換合約等槓桿投資工具，以達到與目標指數負相關的表現（例如 -1 倍、-2 倍、-3 倍）。如果你預期金價會下跌，投資反向黃金ETF 就有機會獲利。但需要注意的是，這類ETF 的操作較為複雜，且持有成本通常較高，不建議投資新手輕易嘗試。
4. 槓桿黃金ETF（Leveraged Gold ETFs）：放大黃金價格波動
槓桿黃金ETF 則是透過槓桿操作，放大黃金價格的變動幅度。例如，一檔 2 倍槓桿黃金ETF，如果黃金價格上漲 1%，該ETF 的價格理論上就會上漲 2%。這類ETF 的特色是漲幅潛力大，但也同時放大了虧損的風險，且交易成本和持有成本通常也比較高。同樣地，槓桿型ETF 較適合有經驗的投資人進行短期操作，不建議新手使用。
黃金ETF與直接買黃金、黃金期貨的差異比較
黃金ETF vs. 實體黃金
直接購買金條或實體黃金是最傳統的黃金投資方式，但其缺點也顯而易見，例如成本較高、需要考慮儲存問題、流動性較差、出售不易且成本高昂。
黃金ETF 則提供了一個更具流動性和成本效益的選擇。雖然投資人不擁有實體黃金，但其價格走勢與黃金價格高度相關，且買賣方便，交易成本也相對較低。特別是投資於美國投信公司發行的黃金ETF，如 GLD、IAU、GLDM、SGOL 等，其交易成本和管理費通常較低。
台灣也有基金公司發行黃金ETF，但管理費相較之下可能較高，投資前應仔細比較。
| 比較項目 | 黃金ETF | 實體黃金 |
|---|---|---|
| 單次買賣成本（估） | 美股黃金ETF（如 IAU）：約 0~0.1% 台股黃金ETF（如 00635U）：約 0.25% |
銀樓金條：約 1%~5% 銀樓金飾：約 10% 銀行金條：約 3% 銀行金幣：約 7% |
| 持有成本 | 美股黃金ETF（如 IAU）：管理費約 0.25%/年 台股黃金ETF（如 00635U）：管理費約 1.15%/年 |
無（但需考慮保管成本） |
| 優點 | 價差低、買賣方便流動性佳、適合長期持有 | 看得到、摸得到、可以隨身攜帶 |
| 缺點 | 有管理費、需選擇標的，台灣的黃金ETF持有成本與交易成本較貴，國外的費用便宜許多 | 交易成本太高、保管不易、單價高 |
黃金ETF vs. 黃金期貨
黃金ETF 和黃金期貨都是投資黃金的方式，但兩者在交易單位上有很大的不同。黃金ETF 的交易單位通常是幾百美元，而黃金期貨的交易單位則可能高達數萬美元甚至更多（但交易成本通常較低）。因此，資金較大的投資人可能會選擇交易黃金期貨，而一般投資人則更適合投資黃金ETF。
若想進行短線交易，黃金ETF 和黃金期貨都可以輕鬆做多或做空，但黃金期貨在做空方面可能更具彈性且成本更低。黃金期貨的特色是採用保證金交易，適合短線頻繁操作，但風險也相對較高，建議投資人應先了解保證金交易和期貨的運作方式後再進行操作。
| 比較項目 | 黃金ETF | 黃金期貨 |
|---|---|---|
| 交易單位 | 百美元起 | 數萬美元起 |
| 單次買賣成本（估） | 美股黃金ETF（如 GLD）：約 0~0.1% 台股黃金ETF（如 00635U）：約 0.25% |
約 0.08%~0.15% |
| 持有成本 | 美股黃金ETF（如 GLD）：管理費約 0.40%/年 台股黃金ETF（如 00635U）：管理費約 1.15%/年 |
換倉成本（約 3 個月換一次） |
| 優點 | 價差低、買賣方便流動性佳、適合長期持有 | 買賣交易成本極低、適合短期操作、多空都能操作、可使用槓桿、無管理費 |
| 缺點 | 有管理費、需選擇標的，台灣的黃金ETF持有成本與交易成本較高 | 不適合長期持有、槓桿交易波動大較適合老手操作、會到期需換倉 |
黃金ETF值得投資嗎？適合哪些人？
對於想進行資產配置和長期投資的人來說，黃金ETF 是一個值得考慮的選項。黃金通常被認為具有對抗通貨膨脹和保值的作用，尤其在惡性通膨時期，黃金往往能維持其價值。
雙市觀察員認為，黃金確實具有一定的抗通膨能力，更精確地說，它是一種良好的保值工具。當貨幣價值下降時，黃金通常能相對保持其價值。
黃金ETF的優點與缺點總整理
在投資黃金ETF 之前，先了解其優缺點是很重要的：
黃金ETF的優點
- 可用於分散投資組合，或對沖市場的負面波動。
- 流動性高，買賣比實體黃金容易。
- 可以用較小的資金開始投資黃金。
- 可以投資到金條以及黃金開採公司的股票。
- 具有與債券相似的防禦性資產特性，可用於對沖經濟、政治動盪和貨幣貶值的影響。
黃金ETF的缺點
- 有管理費。
- 需要選擇適合的標的。
- 在市場多頭時期，報酬可能較弱。
- 槓桿或反向型ETF 的管理費通常較高。
黃金ETF有哪些標的？以美股為例
以下我們以美股市場為例，列出幾檔規模較大的黃金ETF，包括追蹤金價的、投資金礦公司的，以及槓桿型和反向型的（後兩者新手不建議使用）：
| ETF 代號 | 費用率（約） | 規模（百萬美元，截至 2025/03） | 追蹤標的 | 特性 |
|---|---|---|---|---|
| GLD | 0.40% | 約 88,400 | LBMA 黃金價格 PM 定價 | 追蹤金塊價格的黃金價格ETF |
| IAU | 0.25% | 約 41,201 | 黃金金條現貨價格 | 黃金價格ETF |
| GLDM | 0.10% | 約 12,200 | LBMA 黃金價格 PM 定價 | 黃金價格ETF，費用率較低 |
| SGOL | 0.17% | 約 4,744 | 倫敦黃金價格 | 黃金價格ETF |
| BAR | 0.17% | 約 1,059 | 黃金價格 | 黃金價格ETF，費用率較低 |
| GDX | 0.51% | 約 14,930 | AMEX Gold Miners Index | 金礦公司ETF，追蹤黃金和白銀礦業公司 |
| GDXJ | 0.52% | 約 4,600 | Market Vectors Junior Gold Miners Index | 金礦公司ETF，追蹤小型黃金礦業公司 |
| UGL | 0.95% | 約 301 | Bloomberg Gold Subindex | 槓桿黃金ETF，追求指數兩倍表現（不建議新手） |
| DUST | 0.99% | 約 88 | NYSE Arca Gold Miners Index | 反向黃金ETF，追求指數反向兩倍表現（不建議新手） |
**提醒：** 上述費用率和規模數據可能隨時間變動，投資前請務必查詢最新的資訊。
黃金ETF推薦怎麼買？台灣投資人這樣做
台灣的券商也有發行黃金ETF，但如同前面提到的，其管理費通常較高。因此，許多台灣投資人會選擇透過以下兩種方式購買美股的黃金ETF：
方法一：透過台灣券商複委託購買美股黃金ETF
複委託是指透過國內的券商，委託其在海外市場（如美國）幫你下單買進股票或ETF。這種方式的優點是不用將資金匯到國外，操作相對方便。但缺點是交易費用通常比直接使用海外券商貴，且可能設有最低交易金額限制。
方法二：使用海外券商直接購買美股黃金ETF
直接在海外券商開戶並交易美股黃金ETF，通常可以享有較低的交易手續費，且沒有最低交易金額的限制。常見的美股券商包括：
- Firstrade（第一證券）：免手續費，提供中文介面，操作相對容易。
- Interactive Brokers（IB 盈透證券）：手續費較低，提供中文介面（簡體），但操作介面可能較為複雜。
- Charles Schwab（嘉信證券）：免手續費，提供中文服務，但開戶可能設有最低資金門檻（請查詢最新規定）。
投資人可以根據自己的需求和偏好，選擇適合自己的購買方式和券商。
**免責聲明：** 本文章僅為投資經驗分享，不構成任何投資建議。投資有風險，入市前請謹慎評估並諮詢專業人士意見。