盤勢焦點：川普風暴席捲全球，台股重挫創兩年新低

近期台股表現可說是慘烈，加權指數單日下跌 5.79%，收在 17391.76 點，創下近兩年來的低點。而代表中小型股的櫃買指數跌幅更深，下跌 7.44%，收在 185.14 點。週一台股更出現無量跌停的狀況，成交量僅有 1600 億元，隨後兩天恐慌性拋售潮湧現，成交量暴增至 5700 億元，整個市場都籠罩在一片恐慌之中。不僅如此，美國公債也遭到恐慌性拋售，殖利率出現罕見的暴漲。

台股暴跌近6%，櫃買指數跌幅更甚

台股這波跌勢來勢洶洶，短短時間內就吞噬了過去不少的漲幅，尤其櫃買指數的跌幅更重，顯示市場對於中小型股的信心潰散更快。這也提醒投資人，在市場不明朗時，更應該謹慎選擇標的。

恐慌性拋售潮湧現，成交量暴增

在恐慌情緒蔓延下，許多投資人紛紛拋售手中的持股，導致成交量急劇放大。這種恐慌性拋售往往會形成惡性循環，加劇股價的下跌。

外資持續偏空操作，國安基金進場護盤

從籌碼面來看，外資在台指期貨的淨空單數量龐大，顯示其對台股後市看法偏向保守。不過，十大交易人的淨部位卻呈現多單，這是否暗示著市場可能醞釀反彈，仍有待後續觀察。而在市場恐慌之際，台灣的國安基金也緊急召開會議，決定啟動安定市場任務，進場護盤，希望能穩住投資人的信心。

川普關稅政策引發全球恐慌，台股清明連假後補跌

這波全球股市的重挫，主要導火線是川普在台灣清明連假期間公布的關稅政策。原本市場預期可能只是溫和的調升，沒想到最終公布的關稅幅度卻遠超預期，這讓全球市場措手不及，美股也連續幾日遭受重創，引發了市場對於經濟衰退的擔憂。

超預期的關稅幅度引發市場措手不及

川普公布的關稅政策，其幅度之大超出了市場的預期，原先以為可能只有 10% 左右的關稅，結果卻出現了 30%、40% 甚至更高的稅率，這讓全球供應鏈面臨巨大的衝擊。

無量跌停加劇恐慌情緒，多殺多格局形成

由於台股在清明連假期間休市，累積的恐慌情緒在開盤時一次爆發出來，許多個股直接跳空跌停，甚至出現無量跌停的狀況。這種情況表示市場缺乏買盤承接，賣方不計價拋售，容易形成多殺多的局面，進一步加深市場的恐慌。

融資斷頭與質押風險浮現

在股價連續下跌的情況下，融資維持率也快速下降，許多融資戶面臨斷頭的風險。融資斷頭後，券商會強制將股票拋售，這又會進一步加劇股市的下跌。接下來，如果股價持續下跌，甚至可能引發質押股票的斷頭風險，對市場造成更大的衝擊。

國安基金出手能否穩住盤勢？後續發展仍需觀察

面對如此嚴峻的市場狀況，國安基金緊急出手護盤，希望能穩住投資人的信心。回顧過去國安基金的護盤經驗，大多在市場面臨重大危機時進場，對於穩定市場情緒有一定的效果。然而，這次川普的關稅政策所造成的長期經濟衰退風險難以估計，國安基金能否真正扭轉頹勢，仍有待後續觀察。

國安基金歷史護盤經驗回顧

國安基金過去曾多次在台股面臨重大危機時進場護盤，包括網路泡沫、金融海嘯、歐債危機、新冠疫情爆發等。這些護盤行動在短期內通常能起到穩定市場的作用，但長期效果仍取決於基本面的改善。

川普再提半導體供應鏈問題，市場恐慌未解

儘管國安基金進場護盤，但川普隨後再次發表談話，提及半導體供應鏈的問題，並強調其強硬的貿易立場，這使得市場的恐慌情緒並未完全消散，台股盤中仍然出現劇烈震盪。

經濟衰退風險難以估計，股市底部何時到來？

川普的關稅政策對全球經濟造成的長期影響難以估計，這也使得股市的底部難以預測。在這種充滿不確定性的環境下，投資人更應該謹慎應對。

保守操作為上策，建議去槓桿並持有現金

在市場恐慌時期，穩健保守的操作策略是上策。建議投資人應該降低槓桿，持有較多的現金，以保護自己不要在市場下跌時受到過於嚴重的損失。

熊市下的避風港？台股防禦性資產大公開

在如此快速且劇烈的恐慌性下跌中，是否有什麼股票能夠相對抗跌，甚至逆勢上漲，成為台股的避風港呢？根據文章提供的篩選條件，我們可以找出一些可能具有防禦特性的個股。

篩選具備良好流動性的抗跌個股

為了避免買到流動性不佳的股票，我們需要先篩選出具備良好流動性的個股。文章中提到了三個篩選條件：股價 > 15 元、近 3 日平均成交量 > 500 張、近 3 日平均成交金額 > 0.5 億元。

篩選條件：股價、成交量與成交金額

這些條件確保了篩選出來的股票不會有下市的風險，並且每天都有一定的交易量和交易熱度，方便投資人進出。

近三日漲幅表現優於大盤的個股

在確保流動性之後，我們可以進一步篩選出在這次股災中表現相對優異的股票，也就是近 3 日漲幅 % > -5% 的個股。這些股票可能就是市場資金尋求的避風港。

深入分析：哪些族群可能成為資金避風港？

除了透過數據篩選個股外，我們也可以從產業的角度來分析，在熊市中哪些族群通常具有較強的防禦性：

商業銀行：穩健經營與利息收益

商業銀行通常具有穩定的經營模式和利息收益，在經濟下行時，其放款業務雖然可能受到影響，但相較於其他產業，仍具有一定的抗跌性。

遊戲族群：不受景氣影響的娛樂需求

遊戲產業的需求通常比較不受景氣波動的影響，在經濟不景氣時，人們可能更願意花時間在娛樂上，因此遊戲類股可能成為資金的避風港。

食品類股：民生必需品需求穩定

食品是人們的民生必需品，其需求相對穩定，不會因為景氣好壞而出現大幅波動，因此食品類股在熊市中通常表現較為抗跌。

電信類股：穩定的現金流與股息收益

電信服務也是人們生活的基本需求，電信公司通常具有穩定的現金流和股息收益，因此在市場下跌時，電信類股也常常被視為防禦性資產。

給台灣投資人的具體操作建議

面對當前的市場困境，台灣的投資人應該採取更為謹慎的操作策略：

• 嚴格設定停損點，一旦股價跌破停損價位，應果斷出場，控制下行風險。
• 採取分批佈局的策略，不要一次性將所有資金投入市場，以降低買在高點的風險。
• 多關注基本面穩健、營運績優的個股，這些公司在市場下跌時通常具有較強的抵抗力。
• 保持耐心，不要因為短期的市場波動而過度恐慌，等待市場回穩的機會。

表格整理：台股具備防禦特性的潛力族群

為了方便各位投資朋友參考，我們將台股中可能具備防禦特性的族群整理如下表：

防禦性族群特性分析

總結：川普風暴下的台股操作策略

總之，川普的關稅政策為全球經濟和股市帶來了巨大的不確定性，台股也難以置身事外。面對如此動盪的市場，投資人更應該保持冷靜，審慎評估風險，採取穩健保守的操作策略。在尋找避風港的同時，也要密切關注市場的後續發展，才能在風暴中保護好自己的資產。